Le marché des métaux précieux a démarré la semaine avec élan, l’or, l’argent, le platine et le palladium profitant de la récente baisse des taux de la Réserve fédérale de 25 points de base et des incertitudes géopolitiques persistantes. La position dovish du FOMC, combinée à des données plus faibles sur le marché du travail, a alimenté un rallye qui a poussé les prix à la hausse sur l’ensemble du secteur. Malgré quelques prises de bénéfices en fin de semaine, les fondamentaux – demande des banques centrales, applications industrielles et attrait de valeur refuge – restent solides, renforçant une perspective haussière à court terme.
Récapitulatif de la semaine passée (14–20 septembre 2025)
La baisse des taux de la Fed les 17 et 18 septembre a dominé l’actualité, signalant une poursuite de l’assouplissement monétaire alors que l’inflation ralentit et que les marchés du travail s’affaiblissent. Les tensions géopolitiques, y compris les flambées au Moyen-Orient et les préoccupations persistantes concernant les chaînes d’approvisionnement, ont renforcé les flux vers les valeurs refuges des métaux précieux. Les mouvements des prix au comptant (en USD par once) pour la semaine étaient les suivants :
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Métal |
Clôture 14 sept. |
Clôture 20 sept. |
Variation hebdomadaire (%) |
|---|---|---|---|
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Or |
$3 642,45 |
$3 685,08 |
+1,17% |
|
Argent |
$42,18 |
$42,50 |
+0,76% |
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Platine |
$1 392 |
$1 402 |
+0,72% |
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Palladium |
$971 |
$1 020 |
+4,95% |
Or
L’or au comptant a grimpé à $3 685,08, en hausse de 1,17 % pour la semaine, avec un pic à $3 687 le 16 septembre. Le virage dovish de la Fed, associé aux achats des banques centrales (notamment de la Chine et de l’Inde), a soutenu les gains, bien que des prises de bénéfices tardives aient limité le rallye. La performance de l’or, en hausse de 33 % depuis le début de l’année, reflète sa résilience face à l’incertitude économique, avec des flux vers les ETF signalant un intérêt soutenu des investisseurs. Les traders surveillent $3 700 comme prochain niveau de résistance.
Argent
L’argent a progressé à $42,50, gagnant 0,76 % malgré la volatilité. Son bond de 41 % depuis le début de l’année surpasse la plupart des matières premières, porté par la demande industrielle dans le solaire, les infrastructures d’IA et l’électronique. Bien que l’argent ait suivi la hausse de l’or en tant que valeur refuge, ses applications industrielles ont amplifié les gains en début de semaine. Une baisse temporaire en milieu de semaine reflétait la force du dollar, mais le momentum s’est redressé d’ici vendredi.
Platine
Le platine a légèrement progressé à $1 402, avec un gain hebdomadaire de 0,72 %, poursuivant sa percée depuis des plus bas pluriannuels. La hausse de 53 % depuis le début de l’année – la plus forte parmi les métaux précieux – provient des perturbations de l’offre en Afrique du Sud et de la demande croissante pour les piles à combustible à hydrogène et les catalyseurs automobiles. Les investisseurs diversifiant à partir de l’or ont maintenu le platine à flot, bien que les mouvements de prix suggèrent une consolidation à venir.
Palladium
Le palladium a brillé, bondissant de 4,95 % à $1 020. Les tensions sur l’offre dans le marché des catalyseurs automobiles et les options de substitution limitées dans les véhicules hybrides ont alimenté la hausse. Malgré une hausse de 21 % depuis le début de l’année, le palladium reste volatil, les traders surveillant les signaux des chaînes d’approvisionnement en Russie et en Afrique du Sud.
Perspectives : 22 septembre – 5 octobre 2025
Les deux prochaines semaines mettront à l’épreuve le rallye des métaux alors que les marchés digèrent des données économiques clés et surveillent les développements géopolitiques. Le chemin des taux de la Fed reste central, avec une probabilité de 75 % d’une nouvelle baisse de 25 points de base en novembre. Les mesures de relance de la Chine et les tensions au Moyen-Orient pourraient encore stimuler la demande de valeurs refuges. Les événements clés à surveiller incluent :
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23 septembre : PMI flash manufacturier et services – Une faiblesse sous 50 pourrait pousser l’or et l’argent à la hausse.
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25 septembre : Révision finale du PIB T2 – Un chiffre fort de +2,8 % pourrait tempérer les attentes d’assouplissement, pesant sur les prix.
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26 septembre : Inflation PCE de base – Une lecture chaude de +0,3 % MoM pourrait renforcer le dollar, limitant les gains.
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1er octobre : Indice ISM manufacturier – Des valeurs sous 49 favorisent les flux vers les valeurs refuges.
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2 octobre : Offres d’emploi JOLTS – Une baisse sous 8M pourrait signaler une faiblesse du marché du travail, soutenant les métaux.
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3 octobre : Données sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) – Un résultat faible sous 100K pourrait pousser l’or au-delà de $3 700 et l’argent vers $44.
Facteurs haussiers : Un assouplissement continu de la Fed, les risques géopolitiques et la demande industrielle pourraient pousser l’or à $3 800, l’argent à $44, le platine à $1 500 et le palladium à $1 100. Risques baissiers : Des données plus fortes que prévu ou une force du dollar pourraient déclencher une correction de 2 à 5 %.
Conclusion
Le rallye de la semaine dernière souligne l’attrait durable des métaux précieux en tant qu’actifs de refuge et industriels. Bien que des corrections à court terme soient possibles, la combinaison du soutien de la politique monétaire, des contraintes d’offre et des incertitudes mondiales maintient une perspective positive pour le secteur. Les investisseurs doivent rester vigilants face aux prochaines publications de données et aux évolutions géopolitiques, qui façonneront les mouvements de prix dans les semaines à venir.
