Au cours des cinq dernières années, il y a eu des changements significatifs dans les réserves de métaux précieux des gouvernements à travers le monde. De nombreux pays ont choisi d'augmenter leurs réserves de métaux précieux, en particulier l'or, pour renforcer leurs économies contre d'éventuels chocs futurs. Cela a été particulièrement vrai dans des pays comme la Russie et la Chine, qui ont constamment augmenté leurs réserves d'or dans le cadre d'une stratégie plus large visant à réduire la dépendance à l'égard du dollar américain. On a également observé une tendance à la rapatriation, où des pays comme l'Allemagne et les Pays-Bas ont transféré une partie de leurs réserves d'or de coffres étrangers vers leur propre sol. Cependant, tous les pays n'ont pas suivi cette tendance ; certains ont plutôt choisi de maintenir ou de légèrement diminuer leurs réserves, souvent en réponse à des pressions économiques internes ou pour profiter des prix du marché.
Les banques centrales commencent 2023 par une augmentation record de la demande d'or
L'année 2023 a commencé de manière stupéfiante, la demande d'or des banques centrales atteignant un niveau sans précédent de 228 tonnes (t) au premier trimestre, soit une augmentation de 34% par rapport au record précédent établi au premier trimestre de 2013. Cette hausse spectaculaire est intervenue juste après la demande annuelle record de 1 078 t en 2022. L'élan a été observé aussi bien sur les marchés émergents que sur les marchés développés, soulignant l'attrait universel du métal précieux.
Au cours du premier trimestre, la demande des banques centrales a augmenté pour atteindre 228,4 t, contre 82,7 t au premier trimestre de 2022, soit une augmentation impressionnante de 176% en glissement annuel, comme l'ont rapporté Metals Focus et le World Gold Council. Bien que le chiffre du premier trimestre ait été légèrement inférieur aux deux derniers trimestres de 2022, il représente toujours le premier trimestre le plus fort jamais enregistré. Cette réalisation devient encore plus significative lorsque l'on considère qu'elle suit une année de demande record.
Les trimestres récents ont connu des achats colossaux, entraînant une augmentation significative du total roulant sur quatre trimestres, qui a atteint 1 224 t au premier trimestre. Les données du troisième et du quatrième trimestre de 2022, ainsi que celles du trimestre actuel, contiennent une estimation considérable de l'activité non déclarée, soulignant l'attraction croissante pour l'or à l'échelle mondiale.
Au cours du premier trimestre, l'essentiel des achats déclarés a été attribué à quatre banques centrales. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a mené la danse, ajoutant 69 t à ses réserves - la première augmentation depuis juin 2021 - prouvant ainsi que les achats du premier trimestre n'étaient pas limités aux seuls marchés émergents. Cet ajout a propulsé les réserves totales d'or du MAS à 222 t, marquant une augmentation de 45% depuis la fin de 2022.
La Banque populaire de Chine a suivi le mouvement en augmentant ses réserves d'or de 58 t. Après avoir repris la déclaration des achats en novembre 2022, la banque a ajouté 120 t à ses réserves, portant le total à 2 068 t, soit 4% des réserves d'or déclarées au total. Les réserves officielles de la Turquie ont augmenté de 30 t, malgré une vente en mars, portant le total des réserves d'or à 572 t, soit 34% des réserves totales. La Banque de réserve de l'Inde a ajouté un modeste 7 t, tandis que la République tchèque et les Philippines ont également ajouté notablement à leurs réserves.
Dans une mise à jour significative, la Banque centrale de Russie a repris la déclaration de ses réserves d'or, révélant une diminution de 6 t à 2 327 t, soit 25% des réserves totales, au premier trimestre. Malgré cette légère diminution, possiblement liée à la frappe de pièces, les réserves d'or de la Russie sont toujours 28 t supérieures à celles qu'elle avait lorsqu'elle a cessé de déclarer l'année dernière.
À l'autre bout du spectre, la Banque centrale d'Ouzbékistan et la Banque nationale du Kazakhstan ont été les plus grandes vendeuses d'or au cours du trimestre. Le Cambodge, les Émirats arabes unis et le Tadjikistan ont également été des vendeurs notables. La Croatie a déclaré une réduction de 2 t en raison d'un transfert obligatoire à la Banque centrale européenne, comme cela est requis pour tous les pays rejoignant la zone euro.
La forte demande des banques centrales devrait continuer à se maintenir, les achats continuant de surpasser les ventes. Bien qu'il n'y ait aucune garantie que le début rapide de 2023 se maintiendra, la possibilité d'une activité surprise - tant en termes d'achats que de ventes - ne doit pas être exclue. Une chose est claire : l'or continue de maintenir son éclat aux yeux des banques centrales du monde entier.
