Avec plus de 127 milliards de dollars investis dans les bons du Trésor américain et des profits records, Tether devient un acteur clé — et inattendu — du soutien à la dette des États-Unis. Alors que celle-ci approche les 37 000 milliards de dollars, certains analystes estiment que l’innovation privée, notamment par des émetteurs de stablecoins comme Tether, pourrait jouer un rôle décisif.
Un géant discret mais croissant
Dans son attestation pour le 2e trimestre 2025, Tether International, S.A. de C.V. annonce avoir émis plus de 13,4 milliards USD₮, portant la masse totale en circulation à 157 milliards USD₮. Les avoirs en bons du Trésor s’élèvent désormais à plus de 127 milliards de dollars, faisant de Tether l’un des plus grands détenteurs de dette américaine au monde — dépassant de nombreuses banques centrales.
Tether comme soutien au marché obligataire américain
Alors que la Chine, le Japon et d'autres investisseurs traditionnels réduisent leurs achats, Tether prend le relais. Ce choix est fondé sur la confiance et la demande mondiale pour le dollar numérique, et non sur des considérations géopolitiques.
« Le 2e trimestre confirme l’accélération de la confiance envers Tether », déclare Paolo Ardoino, PDG. « Nous ne suivons pas le marché — nous le façonnons. »
Dollar numérique et dette publique
Le GENIUS Act a récemment légitimé les stablecoins dans le cadre de la stratégie du dollar numérique. Résultat : Tether est devenu une infrastructure clé pour les transferts, le commerce et l'innovation financière dans plus de 150 pays.
Les tokens USD₮ sont garantis par des réserves solides : 127 Mds $ de bons du Trésor, 5,47 Mds $ de capital, et des actifs comme l’or et le bitcoin.
Tether a dégagé un bénéfice net de 4,9 Mds $ au T2 2025, et 5,7 Mds $ depuis le début de l’année, dont 3,1 Mds $ issus de revenus récurrents. L'appréciation de l’or et du bitcoin a contribué à hauteur de 2,6 Mds $ supplémentaires.
Une réponse privée à un problème public
À mesure que la demande étrangère diminue, Tether pourrait devenir un pilier essentiel du financement de la dette américaine. Le modèle stablecoin apporte liquidité, transparence et efficacité.
Avec plus de 4 milliards de dollars réinvestis dans des projets américains, comme XXI Capital ou Rumble Wallet, Tether montre son ancrage dans l’économie réelle des États-Unis.
Risques et régulation
Toutefois, la stabilité repose sur la confiance. Une réglementation trop stricte ou une crise de confiance pourrait menacer ce fragile équilibre. Mais avec une base de capital solide et des audits indépendants (notamment de BDO), Tether semble armé pour affronter ces défis.
Conclusion : Un allié numérique pour une superpuissance endettée
Alors que les acheteurs traditionnels de dette se retirent, Tether pourrait devenir la nouvelle bouée de sauvetage du Trésor américain. Le dollar numérique — adossé à des actifs réels — est peut-être l’avenir d’une finance mondiale en mutation.
Avec 127 milliards de dollars déjà en jeu, la vraie question est désormais : combien de temps Tether pourra-t-il soutenir la dette américaine ?
