Alors que l’année 2024 s’achevait, l’or n’a pas seulement brillé, il a connu une envolée spectaculaire, enregistrant sa meilleure performance annuelle depuis 2010 avec une hausse de 26 %, atteignant un impressionnant 2 626,80 $ l’once. Cette flambée reflète une année tumultueuse durant laquelle les tensions géopolitiques et les incertitudes économiques ont poussé les investisseurs vers cette valeur refuge ancestrale. Mais que réserve 2025 à l’or, dans un contexte de pressions inflationnistes attendues ?
Retour sur la performance de l’or en 2024
L’évolution de l’or en 2024 a été pour le moins spectaculaire. Le métal jaune a atteint un record historique de 2 790 $ l’once à la fin octobre, porté par une combinaison de facteurs. L’un des moteurs principaux a été la série de baisses agressives des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine durant le second semestre, dans le but d’atténuer les risques liés au ralentissement de la croissance économique, aggravés par les tensions géopolitiques persistantes. De plus, la demande constante des banques centrales et du secteur privé a renforcé le statut de l’or comme investissement stable en période d’incertitude.
Mais ce ne sont pas uniquement les politiques monétaires qui ont stimulé l’attrait de l’or. Le climat géopolitique — avec les tensions persistantes au Moyen-Orient et les incertitudes entourant les politiques commerciales de la nouvelle administration américaine — a encore compliqué les perspectives économiques mondiales. Face au risque de volatilité accrue des marchés et de dépréciation des devises, les investisseurs se sont de plus en plus tournés vers l’or comme actif refuge.
Indicateurs économiques et influence sur les prix de l’or
Taux d’intérêt et inflation
La relation entre les taux d’intérêt, l’inflation et le prix de l’or est complexe mais fondamentale. En règle générale, des taux d’intérêt bas réduisent le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs comme l’or. Inversement, des taux élevés peuvent diminuer l’attrait de l’or, car les actifs à rendement deviennent plus intéressants. Toutefois, l’or est aussi historiquement considéré comme une couverture contre l’inflation. Si l’inflation augmente comme prévu, en raison de politiques budgétaires expansionnistes ou de nouvelles perturbations économiques, l’or pourrait poursuivre sa trajectoire haussière.
Tensions géopolitiques
Les risques géopolitiques persistants — du conflit russo-ukrainien aux tensions au Moyen-Orient en passant par les possibles disputes commerciales entre les États-Unis et la Chine — pourraient continuer à soutenir la hausse des prix de l’or. Dans un contexte d’incertitude, le métal précieux renforce son rôle de valeur refuge.
Achats des banques centrales
Les banques centrales continuent d’acheter massivement de l’or, le considérant comme un outil de diversification et une protection contre la volatilité des autres monnaies de réserve. En 2024, les achats significatifs de la Reserve Bank of India et de la Banque nationale de Pologne ont illustré cette tendance haussière, qui devrait se poursuivre en 2025 et constituer un soutien solide aux prix.
Prévisions pour l’or en 2025
Compte tenu des incertitudes macroéconomiques et des politiques monétaires en perspective, il est envisageable que l’or teste le seuil symbolique des 3 000 $ l’once en 2025. Des analystes de Goldman Sachs et Bank of America partagent cette anticipation, invoquant une demande soutenue et des taux d’intérêt toujours bas comme facteurs clés.
Stratégies d’investissement
Pour les investisseurs, une approche équilibrée reste recommandée. Allouer environ 5 % de son portefeuille diversifié à l’or permet d’offrir une protection contre l’inflation et les risques de change. De plus, les achats continus des banques centrales devraient continuer à soutenir les prix de l’or, renforçant son attrait en tant qu’investissement défensif dans un contexte de marché incertain.
Conclusion
L’inflation et ses impacts prévus sur l’économie mondiale présentent à la fois des risques et des opportunités pour les investisseurs en or. Bien que la possibilité de hausses des taux d’intérêt en 2025 puisse représenter un frein pour l’or, le climat d’incertitude économique et géopolitique devrait continuer à favoriser une dynamique positive. L’or demeure ainsi un élément essentiel des portefeuilles d’investissement, en particulier comme couverture contre l’inflation et les risques systémiques.
