Dans le cadre d'un changement sans précédent au sein du paysage financier mondial, les institutions bancaires centrales du monde entier ont intensifié leur acquisition d'or, atteignant 800 tonnes métriques au cours des trois premiers trimestres de 2023, ce qui représente une augmentation significative de 14 % d'une année sur l'autre. Cette accumulation stratégique est révélatrice d'une tactique plus large visant à se prémunir contre les pressions inflationnistes et à réduire la dépendance à l'égard du dollar américain dans les réserves internationales. La banque centrale chinoise est à la pointe de cette tendance, ayant accumulé 181 tonnes, ce qui porte ses réserves d'or à 4 %. En outre, dans un contexte d'incertitudes économiques, les consommateurs chinois se tournent de plus en plus vers l'or en tant qu'actif privilégié, à la recherche d'un patrimoine fiable dans un contexte de difficultés du secteur immobilier, de dévaluation du yuan et de baisse des rendements.
Malgré les tendances conventionnelles du marché selon lesquelles le renforcement du dollar américain et l'augmentation des rendements obligataires feraient baisser les prix de l'or, la ferveur d'achat soutenue des banques centrales a paradoxalement soutenu la valorisation du métal. Comme les prix de l'or sont essentiellement libellés en dollars, un dollar fort réduit normalement son accessibilité sur la scène mondiale, diminuant ainsi son attrait. Parallèlement, l'attrait de l'or diminue lorsque les rendements obligataires augmentent, étant donné que les avoirs en or ne produisent pas de revenus réguliers, contrairement aux obligations, ce qui accroît le coût d'opportunité de l'investissement dans l'or.
Les prévisions concernant la trajectoire des achats d'or par les banques centrales laissent entrevoir la possibilité de dépasser le record de 1 081 tonnes atteint l'année dernière. Cette forte demande des banques centrales, associée à l'appétit vigoureux des investisseurs chinois, devrait propulser le marché de l'or vers son apogée, les prix se rapprochant du zénith historique de 2 072 dollars l'once troy, par rapport au niveau actuel de 1 985 dollars.
