Η αγορά πολύτιμων μετάλλων ξεκίνησε την εβδομάδα με έντονη δυναμική: ο χρυσός, το ασήμι, η πλατίνα και το παλλάδιο ενισχύθηκαν από τη μείωση επιτοκίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ κατά 25 μονάδες βάσης και τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Η ήπια στάση της FOMC, σε συνδυασμό με τα πιο αδύναμα του αναμενομένου στοιχεία για την αγορά εργασίας, τροφοδότησαν ένα ράλι που ανέβασε τις τιμές σε όλα τα μέταλλα. Παρά τις ρευστοποιήσεις κερδών προς το τέλος της εβδομάδας, τα θεμελιώδη στοιχεία του κλάδου — ζήτηση από κεντρικές τράπεζες, βιομηχανικές εφαρμογές και ιδιότητα «ασφαλούς καταφυγίου» — παραμένουν ισχυρά, ενισχύοντας μια θετική βραχυπρόθεσμη προοπτική.
Ανασκόπηση αγοράς της περασμένης εβδομάδας (14–20 Σεπτεμβρίου 2025)
Η μείωση των επιτοκίων της Fed στις 17–18 Σεπτεμβρίου κυριάρχησε στις ειδήσεις, σηματοδοτώντας συνέχιση της νομισματικής χαλάρωσης καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί και η αγορά εργασίας εξασθενεί. Η γεωπολιτική ένταση, συμπεριλαμβανομένων επεισοδίων στη Μέση Ανατολή και συνεχιζόμενων προβλημάτων στις εφοδιαστικές αλυσίδες, ενίσχυσαν τις ροές προς τα πολύτιμα μέταλλα ως ασφαλές καταφύγιο.
Οι κινήσεις των τιμών spot (σε δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά) για την εβδομάδα είχαν ως εξής:
| Μέταλλο | Κλείσιμο 14 Σεπτεμβρίου | Κλείσιμο 20 Σεπτεμβρίου | Εβδομαδιαία Μεταβολή (%) |
|---|---|---|---|
| Χρυσός | $3,642.45 | $3,685.08 | +1.17% |
| Ασήμι | $42.18 | $42.50 | +0.76% |
| Πλατίνα | $1,392 | $1,402 | +0.72% |
| Παλλάδιο | $971 | $1,020 | +4.95% |
Χρυσός
Ο χρυσός spot ανήλθε στα $3,685.08, σημειώνοντας άνοδο 1.17% για την εβδομάδα, με υψηλό στα $3,687 στις 16 Σεπτεμβρίου. Η στροφή της Fed σε πιο ήπια στάση, σε συνδυασμό με αγορές από κεντρικές τράπεζες (ιδιαίτερα από Κίνα και Ινδία), τροφοδότησαν την άνοδο, αν και οι ρευστοποιήσεις κερδών στο τέλος της εβδομάδας περιόρισαν το ράλι. Η άνοδος 33% από την αρχή του έτους καταδεικνύει την ανθεκτικότητα του χρυσού εν μέσω οικονομικής αβεβαιότητας, ενώ οι εισροές σε ETFs δείχνουν συνεχιζόμενο ενδιαφέρον επενδυτών. Οι traders έχουν ως επόμενο επίπεδο αντίστασης τα $3,700.
Ασήμι
Το ασήμι ενισχύθηκε στα $42.50, με άνοδο 0.76% παρά τη μεταβλητότητα. Η αύξηση 41% από την αρχή του έτους συνεχίζει να ξεπερνά τα περισσότερα εμπορεύματα, τροφοδοτούμενη από τη βιομηχανική ζήτηση στους τομείς της ηλιακής ενέργειας, της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης και των ηλεκτρονικών. Αν και το ασήμι ακολούθησε τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο, η βιομηχανική του διάσταση ενίσχυσε τα κέρδη νωρίς μέσα στην εβδομάδα. Μια προσωρινή διόρθωση στα μέσα της εβδομάδας οφειλόταν στην ενίσχυση του δολαρίου, αλλά η ανοδική τάση αποκαταστάθηκε ως την Παρασκευή.
Πλατίνα
Η πλατίνα κινήθηκε ανοδικά στα $1,402, με εβδομαδιαία άνοδο 0.72%, συνεχίζοντας την ανάκαμψή της από πολυετή χαμηλά. Η άνοδος 53% από την αρχή του έτους — η ισχυρότερη μεταξύ των πολύτιμων μετάλλων — οφείλεται σε διαταραχές προσφοράς από τη Νότια Αφρική και στην αυξανόμενη ζήτηση για κυψέλες υδρογόνου και καταλύτες αυτοκινήτων. Οι επενδυτές που διαφοροποιούν από τον χρυσό κράτησαν την πλατίνα σε υψηλά επίπεδα, αν και η τρέχουσα κίνηση δείχνει πιθανή φάση ενοποίησης.
Παλλάδιο
Το παλλάδιο έκλεψε την παράσταση, σημειώνοντας άνοδο 4.95% στα $1,020. Η αύξηση τροφοδοτήθηκε από περιορισμένη προσφορά στην αγορά καταλυτών αυτοκινήτων και από την έλλειψη εναλλακτικών στις υβριδικές τεχνολογίες. Παρά την άνοδο 21% από την αρχή του έτους, η μεταβλητότητα του παλλαδίου παραμένει, με τους traders να παρακολουθούν στενά νέα σήματα από τις εφοδιαστικές αλυσίδες Ρωσίας και Νότιας Αφρικής.
Προοπτικές: 22 Σεπτεμβρίου – 5 Οκτωβρίου 2025
Οι επόμενες δύο εβδομάδες θα αποτελέσουν δοκιμασία για το ράλι των μετάλλων, καθώς οι αγορές θα απορροφούν σημαντικά οικονομικά στοιχεία και θα παρακολουθούν γεωπολιτικές εξελίξεις. Η πορεία της Fed παραμένει κεντρική: οι αγορές αποτιμούν πιθανότητα 75% για νέα μείωση επιτοκίου κατά 25 μ.β. τον Νοέμβριο. Τα μέτρα τόνωσης από την Κίνα και η ένταση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσαν να ενισχύσουν περαιτέρω τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια.
Σημαντικά γεγονότα:
-
23 Σεπτεμβρίου: Flash PMI στη μεταποίηση/υπηρεσίες — τιμές κάτω από 50 θα μπορούσαν να ενισχύσουν χρυσό και ασήμι.
-
25 Σεπτεμβρίου: Τελική αναθεώρηση ΑΕΠ Β’ τριμήνου — ισχυρό αποτέλεσμα +2.8% μπορεί να περιορίσει τις προσδοκίες χαλάρωσης, πιέζοντας τις τιμές.
-
26 Σεπτεμβρίου: Πυρήνας PCE — άνοδος +0.3% σε μηνιαία βάση μπορεί να ενισχύσει το δολάριο, περιορίζοντας τα κέρδη.
-
1 Οκτωβρίου: Δείκτης ISM Manufacturing — τιμές κάτω από 49 ευνοούν τα ασφαλή καταφύγια.
-
2 Οκτωβρίου: Θέσεις εργασίας JOLTS — μείωση κάτω από 8 εκατ. μπορεί να σηματοδοτήσει αδυναμία στην αγορά εργασίας, στηρίζοντας τα μέταλλα.
-
3 Οκτωβρίου: Μη αγροτικές θέσεις εργασίας — αποτέλεσμα κάτω από 100 χιλ. θα μπορούσε να ωθήσει τον χρυσό πάνω από $3,700 και το ασήμι προς τα $44.
Ανοδικοί παράγοντες: συνεχιζόμενη χαλάρωση από τη Fed, γεωπολιτικοί κίνδυνοι και βιομηχανική ζήτηση μπορούν να ωθήσουν τον χρυσό στα $3,800, το ασήμι στα $44, την πλατίνα στα $1,500 και το παλλάδιο στα $1,100.
Καθοδικοί κίνδυνοι: ισχυρότερα των αναμενόμενων στοιχεία ή ενίσχυση του δολαρίου μπορούν να προκαλέσουν διόρθωση 2–5%.
Συμπέρασμα
Το ράλι της περασμένης εβδομάδας ανέδειξε τη διαχρονική ελκυστικότητα των πολύτιμων μετάλλων ως ασφαλή αλλά και βιομηχανικά περιουσιακά στοιχεία. Παρά την πιθανότητα βραχυπρόθεσμων διορθώσεων, ο συνδυασμός νομισματικής στήριξης, περιορισμών προσφοράς και παγκόσμιας αβεβαιότητας διατηρεί θετικές προοπτικές για τον κλάδο. Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τα επερχόμενα οικονομικά στοιχεία και τις γεωπολιτικές εξελίξεις που θα καθορίσουν την πορεία των τιμών τις επόμενες εβδομάδες.
