في وقت سابق من هذا الأسبوع، أصدر مجلس الذهب العالمي تقديراته للطلب على الذهب في الربع الثالث. وشمل هذا التقدير تقديرات لشراء البنوك المركزية الصافي.
فيما يلي نظرة على طلب البنوك المركزية على الذهب من 2004 إلى 2016. رقم عام 2014 هو تقدير است based على أول ثلاثة أرباع من 2014، وأرقام 2015/2016 هي أرقام طلب متوقعة.
يظهر الشكل بعض الاتجاهات المثيرة للاهتمام.
قبل وأثناء ازدهار وانهيار سوق العقارات العالمي (من 2004 إلى 2007)، كانت البنوك المركزية بائعين صافين للذهب بكميات كبيرة بشكل مدهش.
ومع بدء البنوك في توسيع ميزانياتها العمومية بأربع مرات على الأقل، أصبح صناع السياسة النقدية سريعًا مشترين صافين للذهب.
كان التحول من بائعين صافين إلى مشترين ضخمًا.
في عام 2005، باعت البنوك المركزية 664 طنًا من الذهب. بحلول عام 2009، اختفى هذا التغيير السنوي ليصل إلى 34 طنًا.
بعد أن كانت البنوك المركزية بائعين صافين لسنوات عديدة، قررت أخيرًا أن تصبح مشترين صافين، وأضافت إلى احتياطياتها من الذهب 77 طنًا في عام 2010. وكان تحول عام 2010 مجرد البداية.
في عام 2011، قفزت احتياطيات البنوك المركزية الصافية إلى 457 طنًا.
في عام 2012، أضافت البنوك المركزية 544 طنًا أخرى.
في عام 2013، تباطأ شراء الذهب الصافي قليلاً، ليصل إلى 369 طنًا، وهي ما زالت كمية كبيرة.
في عام 2014، من المحتمل أن تكون البنوك المركزية قد أضافت حوالي 480 طنًا إلى احتياطياتها (استنادًا إلى الأرباع الثلاثة الأولى).
استنادًا إلى الاتجاهات الأخيرة والمُؤشرات الاقتصادية المتوقعة، من المتوقع أن تضيف البنوك المركزية 552 طنًا في عام 2015 و640 طنًا في عام 2016.
بالإضافة إلى امتلاك أصول حقيقية لتغطية التوسعات الضخمة في ميزانياتها العمومية، لماذا أصبحت البنوك المركزية فجأة مشترين كبارًا بشكل غير عادي؟
عامل آخر وراء هذه التوسعات هو عدم اليقين الجيوسياسي.
تظهر حجّة عدم اليقين الجيوسياسي بشكل واضح عند النظر إلى مصادر الطلب في الربع الثالث من عام 2014.
كما هو موضح، فإن أكبر المشترين الصافيّين من البنوك المركزية – مثل روسيا وكازاخستان ودول أخرى – هي دول تشهد زيادة في عدم اليقين الجيوسياسي.
بشكل عام، من المرجح أن يستمر الطلب على الذهب من البنوك المركزية قويًا لمدة عامين على الأقل.
ويرجع وراء الزيادة في الطلب الحاجة من البنوك المركزية لامتلاك أصول حقيقية لدعم التوسع في الميزانيات العمومية وزيادة عدم اليقين الجيوسياسي.
