على مدار السنوات الخمس الماضية، حدثت بعض التحولات الكبيرة في احتياطيات الحكومات من المعادن الثمينة على مستوى العالم. اختارت العديد من الدول زيادة احتياطياتها من المعادن الثمينة، وخاصة الذهب، لتعزيز اقتصاداتها ضد الصدمات المحتملة في المستقبل. وكان هذا الأمر صحيحًا بشكل خاص في دول مثل روسيا والصين، اللتين قامتا بشكل مستمر بتوسيع احتياطياتهما من الذهب كجزء من استراتيجية أوسع لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي. كما كان هناك اتجاه نحو إعادة الاحتياطات، حيث قامت دول مثل ألمانيا وهولندا بنقل أجزاء من احتياطياتها من الذهب من خزائن أجنبية إلى أراضيها. ومع ذلك، لم تتبع جميع الدول هذا الاتجاه؛ فقد اختار البعض بدلاً من ذلك الحفاظ على احتياطياتهم أو تقليصها بشكل طفيف، وغالبًا استجابة للضغوط الاقتصادية المحلية أو للاستفادة من أسعار السوق.
البنوك المركزية تبدأ عام 2023 بزيادة غير مسبوقة في الطلب على الذهب
بدأ عام 2023 بداية مذهلة حيث وصل طلب البنوك المركزية على الذهب إلى 228 طنًا في الربع الأول، مما يمثل زيادة بنسبة 34% مقارنةً بالرقم القياسي للربع الأول الذي تم تسجيله في عام 2013. وكانت هذه الزيادة الكبيرة تتابعًا للطلب السنوي القياسي البالغ 1,078 طنًا في عام 2022. وقد لوحظ هذا الزخم في الأسواق الناشئة والمتقدمة على حد سواء، مما يبرز الجاذبية العالمية لهذا المعدن الثمين.
خلال الربع الأول، ارتفع الطلب من البنوك المركزية إلى 228.4 طنًا من 82.7 طنًا في الربع الأول من عام 2022، مما يدل على زيادة هائلة بنسبة 176% مقارنةً بالعام الماضي، وفقًا لتقرير "ميتالز فوكس" ومجلس الذهب العالمي. وعلى الرغم من أن الرقم للربع الأول كان أقل قليلاً من آخر ربعين في عام 2022، إلا أنه لا يزال يمثل أقوى ربع أول على الإطلاق. وتصبح هذه النتيجة أكثر أهمية عندما نأخذ في الاعتبار أنها تلت عامًا من الطلب القياسي.
وقد شهدت الأرباع الأخيرة عمليات شراء ضخمة، مما أدى إلى قفزة كبيرة في إجمالي الأرباع الأربعة المتداول، الذي بلغ 1,224 طنًا في الربع الأول. وتشمل البيانات من الربع الثالث والربع الرابع من عام 2022، إلى جانب الربع الحالي، تقديرات كبيرة للنشاط غير المعلن، مما يسلط الضوء على الجذب المتزايد عالميًا للذهب.
خلال الربع الأول، تمثل غالبية عمليات الشراء المبلغة من قبل أربعة بنوك مركزية. تصدرت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) القائمة، حيث أضافت 69 طنًا إلى احتياطياتها، وهو الزيادة الأولى منذ يونيو 2021، مما يثبت أن شراء الذهب في الربع الأول لم يقتصر فقط على الأسواق الناشئة. هذه الإضافة رفعت إجمالي احتياطيات الذهب في MAS إلى 222 طنًا، مما يمثل زيادة بنسبة 45% منذ نهاية عام 2022.
تبع ذلك بنك الشعب الصيني الذي زاد احتياطياته من الذهب بمقدار 58 طنًا. بعد استئناف التقرير عن عمليات الشراء في نوفمبر 2022، أضاف البنك 120 طنًا إلى احتياطياته، ليصل الإجمالي إلى 2,068 طنًا، أي 4% من إجمالي الاحتياطيات المبلغة من الذهب. كما زادت احتياطيات تركيا الرسمية بمقدار 30 طنًا، على الرغم من عملية بيع في مارس، ليصل الإجمالي إلى 572 طنًا أو 34% من إجمالي الاحتياطيات. وأضاف بنك الاحتياطي الهندي 7 طنًا بشكل متواضع، في حين أضافت كل من جمهورية التشيك والفلبين إلى احتياطياتهما بشكل ملحوظ.
في تحديث مهم، استأنف البنك المركزي الروسي الإبلاغ عن احتياطياته من الذهب، كاشفًا عن انخفاض قدره 6 طن ليصل الإجمالي إلى 2,327 طنًا، أو 25% من إجمالي الاحتياطيات، في الربع الأول. على الرغم من هذا الانخفاض الطفيف، والذي قد يكون مرتبطًا بصك العملات المعدنية، إلا أن احتياطيات الذهب في روسيا لا تزال أعلى بـ 28 طنًا مما كانت عليه عند توقف الإبلاغ العام الماضي.
من ناحية أخرى، كانت البنوك المركزية في أوزبكستان وكازاخستان من أكبر بائعي الذهب خلال الربع. كما كانت كمبوديا والإمارات العربية المتحدة وطاجيكستان من البائعين البارزين. كما سجلت كرواتيا انخفاضًا قدره 2 طن بسبب تحويل إلزامي إلى البنك المركزي الأوروبي، كما هو مطلوب من جميع الدول التي تنضم إلى منطقة اليورو.
من المتوقع أن يستمر الطلب القوي من البنوك المركزية في دعم السوق، مع استمرار عمليات الشراء في تجاوز عمليات البيع. وعلى الرغم من أنه لا توجد ضمانات بأن بداية عام 2023 السريعة ستستمر، إلا أنه لا ينبغي استبعاد احتمالية حدوث نشاط مفاجئ - سواء في عمليات الشراء أو البيع. شيء واحد واضح - الذهب لا يزال يحافظ على بريقه في أعين البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.
