مع أكثر من 127 مليار دولار من الاستثمارات في سندات الخزانة الأمريكية وأرباح فصلية قياسية، أصبحت Tether لاعبًا محوريًا – وغير متوقع – في دعم الاقتصاد الأمريكي. ومع اقتراب الدين العام الأمريكي من 37 تريليون دولار، يرى بعض المحللين أن الابتكار الخاص، خصوصًا من جهات إصدار الستايبل كوين مثل Tether، يمكن أن يوفر دعمًا أساسيًا للنظام المالي القائم على الدين.
عملاق ينمو في الظل
في تقريرها للربع الثاني من عام 2025، أعلنت Tether International عن إصدار أكثر من 13.4 مليار دولار من USD₮، مما رفع إجمالي المعروض إلى أكثر من 157 مليار دولار. في الوقت نفسه، تجاوزت استثماراتها في سندات الخزانة الأمريكية 127 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر حاملي الديون الأمريكية في العالم.
Tether كداعم لديون أمريكا
في الوقت الذي تتراجع فيه شهية المستثمرين التقليديين لشراء ديون الولايات المتحدة، تبرز Tether كمشتري مؤثر. تضع الشركة ثقتها في الدولار، لا بسبب السياسة، بل استجابة للطلب العالمي المتزايد على الدولار الرقمي.
قال باولو أردوينو، المدير التنفيذي لشركة Tether: "الربع الثاني أثبت أن الثقة في Tether تتزايد سريعًا. نحن لا نتبع السوق – بل نقوده".
الدولار الرقمي يلتقي مع الدين العام
قانون GENIUS الذي أقرته الولايات المتحدة مؤخرًا يعزز مكانة الدولار الرقمي قانونيًا، مما أتاح لشركات مثل Tether دورًا أساسيًا في البنية المالية العالمية. تُستخدم USD₮ الآن في أكثر من 150 دولة.
كل توكن مدعوم باحتياطات قوية: 127 مليار دولار في سندات، 5.47 مليار دولار في رأس المال، واحتياطات من الذهب والبيتكوين.
بلغ صافي أرباح Tether للربع الثاني 4.9 مليار دولار، و5.7 مليار دولار منذ بداية العام، منها 3.1 مليار دولار من إيرادات متكررة و2.6 مليار دولار من مكاسب الذهب والبيتكوين.
حل خاص لمشكلة عامة
مع تراجع الطلب الدولي على سندات الخزانة، تبرز Tether كمصدر سيولة رئيسي. استثمرت الشركة بالفعل أكثر من 4 مليارات دولار في مشاريع رقمية داخل الولايات المتحدة مثل XXI Capital وRumble Wallet.
المخاطر والتنظيم
رغم كل ذلك، تظل Tether تعتمد على الثقة. يمكن أن يؤدي التشديد التنظيمي أو فقدان الثقة إلى زعزعة استقرارها. لكن بفضل احتياطات شفافة وتدقيق مستقل من BDO، تظل الشركة قوية.
الخلاصة: حليف رقمي لقوة عالمية مثقلة بالديون
مع أكثر من 127 مليار دولار مخصصة لسندات الخزانة، لا تساهم Tether فقط في دعم الدولار الرقمي، بل ربما تلعب دورًا رئيسيًا في الحفاظ على الاستقرار المالي للولايات المتحدة.
