لقد كان شهر مارس 2019 قوياً جداً بالنسبة للبيتكوين. منذ أن بلغ القاع عند حوالي 3,404 دولار في 8 فبراير، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة تقارب 20% ليصل إلى 4,076 دولار. وهذا يُعد تطورًا صحيًا للغاية لأصحاب البيتكوين.
ما الذي يقف وراء هذا الارتفاع في سعر البيتكوين؟ نحن لا نعرف على وجه اليقين. قد يكون بسبب المخاوف بشأن الاقتصاد العالمي، أو زيادة الطلب على المعاملات، أو قيام المستثمرين بتنويع أصولهم في العملات البديلة.
ما الذي يمكن أن يكون أيضًا؟ أحد الأسباب المحتملة الأخرى لارتفاع سعر البيتكوين قد يكون الارتفاع الهائل في الدين العالمي، والمخاطر المحتملة التي يشكلها هذا على العملات العالمية.
بشكل أساسي، يرى حاملو البيتكوين أن ارتفاع مستويات الديون يمثل مخاطر هائلة لحاملي الدولارات واليورو واليوان والعملات الأخرى. كيف يمكن سداد الدين إلا من خلال التضخم؟ عندما يحدث التضخم، على سبيل المثال في أوروبا، يجعل اليورو أقل قيمة مقابل كل بيتكوين.
ما مدى معقولية هذا التفسير؟ دعونا نلقي نظرة.
ارتفاع الدين العالمي
الشكل التالي يوضح صورة الدين العالمي من عام 2017 إلى نهاية عام 2018.
ارتفع الدين العالمي خلال العامين الماضيين بأكثر من 22 تريليون دولار. نعم، 22 تريليون دولار.
وفقًا لمعهد التمويل الدولي، يتجاوز إجمالي الدين العالمي الآن 244 تريليون دولار. إذا استمر الاتجاه، قد يتجاوز الدين العالمي 260 تريليون دولار بنهاية عام 2019 ويمكن أن يصل إلى 300 تريليون دولار في عام 2020.
هل هذا سبب للقلق؟ بالتأكيد هو كذلك إذا كنت حاملًا لعملة لا تستطيع سداد ديونها.
ما هي إحدى الطرق للتحوط ضد هذا الخطر؟ شراء البيتكوين، الذي يتمتع بنمو محدود في العرض ولا يمكن (نظريًا) التلاعب به من قبل الحكومات.
اتجاه أكثر إثارة للقلق - الدين ذو العائد السلبي
حجم الديون في جميع أنحاء العالم والنمو الإجمالي في الدين العالمي هو أحد الأسباب التي تدعو للقلق بشأن صحة العملات الرئيسية في العالم - وسبب للتنويع بعيدًا عن هذه العملات.
هذا الرسم البياني التالي يضيف مزيدًا من الوقود إلى النار.
يوضح الرسم البياني نسبة الديون ذات الدرجة الاستثمارية التي تحمل عائدًا سلبيًا. (الديون ذات الدرجة الاستثمارية هي السندات الصادرة عن دول قوية، مثل ألمانيا أو الولايات المتحدة. الديون ذات العائد السلبي هي السندات التي يكون عليها طلب قوي للغاية لدرجة أن سعرها يرتفع بحيث يصبح العائد سلبياً. تذكر أن العائد والسعر يرتبطان عكسياً في عالم السندات).
بشكل مدهش، ما يقرب من 20% من جميع الديون ذات الدرجة الاستثمارية لها عائد سلبي.
يشعر المستثمرون بالقلق بشأن صحة الاقتصاد العالمي وبشأن الديون بشكل عام، ويظهر ذلك في مثل هذه الأرقام.
ربما يكون جزء من ارتفاع سعر البيتكوين ناتجًا عن هذا؟
الخلاصة
ارتفع البيتكوين بنسبة تزيد عن 20% خلال الشهر الماضي. قد يكون هذا الارتفاع القوي ناتجًا عن مخاوف المستثمرين بشأن صحة الاقتصاد العالمي والكمية الهائلة من الديون التي تراكمت على الحكومات على مر السنين.
