الاقتصاد العالمي في وضع سيء للغاية. باستثناء الركود العظيم، قد يكون الاقتصاد العالمي في أخطر وضع له على الإطلاق. الصورة التالية تصور التغير السنوي في معدلات البطالة حسب الدولة. في المتوسط، زادت معدلات البطالة بنسبة 67%. هذا الرقم يبلغ 21% في منطقة اليورو و226% في الولايات المتحدة للربع الثاني من عام 2020.
إذا لم تكن تشعر بالسعادة من مصائب الآخرين، فإن الصورة ليست جميلة تمامًا.
في السنوات الماضية، عندما يمر اقتصاد بأزمة، كانت اقتصادات أخرى تقدم نوعًا من الدعم للاقتصاد العالمي الأوسع. هذا التنوع قد اختفى الآن. مع تحرك جميع الاقتصادات بشكل متزامن (ما يعني "عدم وجود تنويع في المحفظة الاقتصادية")، ستحتاج الاقتصادات العالمية إلى إيجاد طريقة لدعم بعضها البعض في وقت واحد للخروج من هذا المأزق.
ما يتوقعه بعض المتنبئين
من المثير للاهتمام، مع استمرار تدهور الاقتصادات العالمية، تراهن أسواق الأسهم بشكل كبير على تحفيز عالمي ضخم، سواء من خلال الإنفاق الحكومي، أسعار الفائدة المنخفضة بشكل غير عادي، أو التوسع الهائل في ميزانيات البنوك المركزية.
الآراء حول التحفيز المنتظر دفعت العديد من المحللين إلى الافتراض بأن سوق العمل سيعود في النهاية إلى طبيعته. فيما يلي وجهة نظر "أوكسفورد إيكونوميكس" التي تشير إلى أن أسواق العمل في الدول ستعود إلى وضعها في 2020 بحلول حوالي عام 2024.
خلفية التضخم
مع محاولات الاقتصادات العودة من وضعها الحالي المتدهور، فإن صورة التضخم، وكما هو متوقع، منخفضة. التضخم حول العالم هو في الواقع ليس تضخمًا، بل بالأحرى انكماش أو حتى تضخم سلبي.
في المتوسط، عبر جميع الدول التي تغطيها أوكسفورد، بلغ التضخم العالمي أدنى مستوياته على الإطلاق عند 2.25% في الربع الثاني من عام 2020. في العصر الحديث، كانت المرة الوحيدة التي كان التضخم فيها بهذا الانخفاض هي في الربع الثالث من عام 2009، عندما بدأت الاقتصادات تخرج من الركود الناجم عن الأزمة المالية العالمية.
النظر في النمو والتضخم
مع هذه الخلفية، يجب على المستثمرين الآن النظر في كيفية نمو الاقتصادات العالمية ومنع التضخم السريع في الوقت نفسه في ضوء هذه الصورة.
يجب التذكير أن الوضع هذه المرة مختلف. قد يكون التحفيز حتى الآن مجرد بداية. إذا استمر الإغلاق، فسيكون على الحكومات في كل مكان إنفاق المزيد من الأموال لدعم اقتصاداتها وستضطر البنوك المركزية إلى مواصلة عمليات الطباعة.
هذا مثير للاهتمام في سياق التضخم. تاريخيًا، لم تتمكن الحكومات أبدًا من تجنب معدلات التضخم السريعة مع مثل هذا التحفيز المالي والنقدي الهائل. الصورة غير مسبوقة حقًا.
بشكل عام، تُظهر الرسوم البيانية اللاحقة أسعار الفائدة المنخفضة، الميزانيات الضخمة للبنوك المركزية، والإنفاق الحكومي عبر الدول. من الواضح أن الوضع هذه المرة مختلف بشكل فريد. السؤال المطروح هو ما إذا كان المسؤولون الحكوميون سيتمكنون من تعزيز النمو الاقتصادي دون زيادة التضخم بسرعة في ضوء هذه الخلفية.
وبالطبع، مع هذا السياق، ليس من المفاجئ أن يكون البيتكوين مستفيدًا كبيرًا من برامج الإنفاق الحكومي الضخم والطباعة النقدية. العملة المشفرة الأكثر شهرة في العالم وُلدت جزئيًا بسبب هذا النوع من الأوضاع.
