تلعب البنوك المركزية دورًا مهمًا في تحريك أسواق الذهب. يعتبر الذهب من الأصول القيمة بسبب سيولته العالية وغياب المخاطر الائتمانية، وتشارك البنوك المركزية في سوق الذهب بعدة طرق مختلفة.
يظهر تقرير "اتجاهات طلب الذهب" لعام 2022 من مجلس الذهب العالمي أنه في الربع الثالث فقط، أضافت البنوك المركزية ما يقرب من 400 طن من الذهب إلى احتياطياتها. وهذه هي أكبر عملية شراء ربع سنوية على الإطلاق حتى الآن. ولكن، هل يمكن للبنوك المركزية التأثير في أسعار الذهب؟
كم من الذهب تملكه البنوك المركزية؟
اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2022، تملك البنوك المركزية العالمية إحصائيًا أكثر من 35 ألف طن متري من الذهب. وكان سعر الذهب 1817 دولارًا للأونصة التروي في نهاية يونيو 2022، مما يجعل قيمة احتياطياتها من الذهب تتجاوز 2 تريليون دولار.
علاوة على ذلك، فإن اقتصادات الأسواق المتقدمة، مثل الدول الأوروبية والولايات المتحدة، تمتلك أكثر من 50 في المائة من إجمالي احتياطيات الذهب.
كيف تؤثر البنوك المركزية في سعر الذهب؟
تملك غالبية البنوك المركزية الذهب المادي الذي يُخزن في خزائن. في الواقع، تمتلك البنوك المركزية أكثر من 20% من إجمالي الذهب في العالم. تحتفظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأكثر من 75% من احتياطياته الأجنبية بالذهب.
يلعب الذهب دور الأصول النقدية، وتؤثر البنوك المركزية بشكل كبير على أسعار السبائك. تقوم البنوك المركزية بوضع سياسات طويلة الأجل لشراء الذهب كأصل نقدي من خلال برامج شراء مادية، ويمكن لأنشطتها في هذا السوق المادي أن يكون لها تأثير كبير على أسعار الذهب.
من الذي يشتري الذهب؟
في الآونة الأخيرة، تعتبر الولايات المتحدة وألمانيا ومنطقة اليورو وصندوق النقد الدولي من أكبر حائزي سبائك الذهب. علاوة على ذلك، وبعد الأزمة المالية العالمية، استمرت دول بريك (البرازيل وروسيا والهند والصين) والأسواق الناشئة في الهيمنة على مشتريات البنوك المركزية من الذهب.
من نهاية عام 2008 إلى نهاية عام 2021، أضافت دول بريك ودول أخرى مثل كازاخستان والمكسيك وأوزبكستان والمجر وتركيا ما مجموعه 4799 طنًا من الذهب، وهو ما يمثل نحو 90% من إجمالي الزيادة في احتياطيات الذهب بين البنوك المركزية.
الختام
على الرغم من أن التغييرات في احتياطيات الذهب من قبل البنوك المركزية لا تؤثر بشكل كبير على تحركات الأسعار على المدى القصير، إلا أنها تظل مصدرًا كبيرًا للطلب على الذهب في السوق. علاوة على ذلك، فإن حقيقة أن البنوك المركزية تحتفظ بما يزيد عن 2 تريليون دولار من المعادن الثمينة تشير إلى مدى أهمية الذهب بالنسبة لاقتصادات الدول.
