В результате беспрецедентных изменений в глобальном финансовом ландшафте центральные банковские учреждения по всему миру активизировали приобретение золота, достигнув отметки в 800 метрических тонн только за первые три квартала 2023 года, что на 14% больше, чем в предыдущем году. Такое стратегическое накопление свидетельствует о более широкой тактике, направленной на защиту от инфляционного давления и сокращение зависимости от доллара США в международных резервах. Лидером в этом направлении является центральный банк Китая, который накопил 181 тонну золота, увеличив тем самым свои золотые резервы до 4%. Кроме того, в условиях экономической неопределенности китайские потребители все больше тяготеют к золоту как к наиболее предпочтительному активу, ища надежное хранилище богатства в условиях сложной ситуации в секторе недвижимости, обесценивающегося юаня и снижающейся доходности.
Несмотря на общепринятые рыночные тенденции, согласно которым укрепление доллара США и рост доходности облигаций снижают цены на золото, постоянный покупательский пыл центральных банков, как ни парадоксально, способствует росту стоимости металла. Поскольку цены на золото в основном номинированы в долларах, укрепление доллара, как правило, снижает его доступность на мировой арене, уменьшая его привлекательность. Одновременно с этим привлекательность золота снижается по мере роста доходности облигаций, поскольку золотые активы не приносят регулярного дохода, в отличие от облигаций, что повышает альтернативные издержки инвестирования в золото.
Прогнозирование траектории закупок золота центральными банками позволяет говорить о возможности превышения рекордного прошлогоднего объема закупок в 1 081 т. Такой высокий спрос со стороны центральных банков в сочетании с активным аппетитом китайских инвесторов способен подтолкнуть рынок золота к его пику, и цены с нынешнего уровня 1 985 долл. устремятся к историческому зениту в 2 072 долл. за тройскую унцию.
