Рынок драгоценных металлов начал неделю с мощного движения: золото, серебро, платина и палладий получили поддержку благодаря последнему снижению ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов и сохраняющейся геополитической неопределённости. Мягкая позиция ФОМС, в сочетании с более слабыми, чем ожидалось, данными по рынку труда, вызвала ралли, которое подтолкнуло цены вверх по всему спектру. Несмотря на фиксацию прибыли в конце недели, фундаментальные факторы сектора — спрос со стороны центральных банков, промышленное применение и привлекательность в качестве «тихой гавани» — остаются прочными, что укрепляет бычий прогноз на ближайший период.
Итоги прошлой недели (14–20 сентября 2025 года)
Снижение ставки ФРС 17–18 сентября стало ключевым событием недели, сигнализируя о продолжении монетарного смягчения на фоне замедления инфляции и ослабления рынка труда. Геополитическая напряжённость, включая вспышки конфликтов на Ближнем Востоке и сохраняющиеся проблемы с цепочками поставок, усилили потоки капитала в драгоценные металлы как защитный актив.
Движение спотовых цен (в долларах США за унцию) за неделю выглядело следующим образом:
| Металл | Закрытие 14 сентября | Закрытие 20 сентября | Изменение за неделю (%) |
|---|---|---|---|
| Золото | $3,642.45 | $3,685.08 | +1.17% |
| Серебро | $42.18 | $42.50 | +0.76% |
| Платина | $1,392 | $1,402 | +0.72% |
| Палладий | $971 | $1,020 | +4.95% |
Золото
Спотовое золото поднялось до $3,685.08, что на 1.17% выше по итогам недели, достигнув максимума $3,687 16 сентября. Смягчение политики ФРС вместе с покупками со стороны центральных банков (особенно Китая и Индии) стимулировали рост, хотя фиксация прибыли в конце недели ограничила дальнейшее движение. Рост золота на 33% с начала года отражает его устойчивость на фоне экономической неопределённости, а приток в ETF указывает на сохранение интереса со стороны инвесторов. Трейдеры рассматривают уровень $3,700 как ближайшее сопротивление.
Серебро
Серебро выросло до $42.50, прибавив 0.76% за неделю, несмотря на волатильность. Рост на 41% с начала года продолжает опережать большинство сырьевых товаров, чему способствует промышленный спрос в солнечной энергетике, инфраструктуре ИИ и электронике. Хотя серебро повторяло движение золота как защитного актива, его промышленная составляющая усилила рост в начале недели. Небольшое снижение в середине недели было вызвано укреплением доллара, но к пятнице импульс восстановился.
Платина
Платина поднялась до $1,402, показав недельный рост на 0.72%, продолжая выход из многолетних минимумов. Рост на 53% с начала года — самый сильный среди драгоценных металлов — объясняется перебоями в поставках из Южной Африки и растущим спросом в водородных топливных элементах и автокатализаторах. Инвесторы, диверсифицирующие портфель от золота, поддерживали платину, хотя текущее движение указывает на возможную консолидацию.
Палладий
Палладий стал лидером недели, прибавив 4.95% и достигнув $1,020. Рост был вызван ограниченностью предложения на рынке автокатализаторов и отсутствием альтернатив для гибридных автомобилей. Несмотря на рост на 21% с начала года, волатильность палладия сохраняется, а трейдеры внимательно следят за новыми сигналами о цепочках поставок из России и Южной Африки.
Взгляд вперёд: 22 сентября – 5 октября 2025 года
Следующие две недели станут проверкой для ралли металлов, поскольку рынки будут переваривать ключевые экономические данные и отслеживать геополитические события. Политика ФРС остаётся в центре внимания: вероятность ещё одного снижения ставки на 25 б.п. в ноябре оценивается рынком в 75%. Стимулы Китая и напряжённость на Ближнем Востоке могут дополнительно усилить спрос на «тихие гавани».
Ключевые события:
-
23 сентября: Предварительные PMI в производстве и сфере услуг — значения ниже 50 могут подтолкнуть золото и серебро вверх.
-
25 сентября: Окончательная оценка ВВП за II квартал — сильный показатель +2.8% может снизить ожидания смягчения и оказать давление на цены.
-
26 сентября: Базовый индекс PCE — рост на +0.3% м/м может укрепить доллар, ограничив рост металлов.
-
1 октября: Индекс ISM Manufacturing — значения ниже 49 поддержат защитные активы.
-
2 октября: Количество открытых вакансий JOLTS — снижение ниже 8 млн станет сигналом слабости рынка труда, поддерживая цены на металлы.
-
3 октября: Данные по занятости вне сельского хозяйства — слабый показатель (<100 тыс.) может поднять золото выше $3,700 и серебро к $44.
Бычьи факторы: продолжающееся смягчение политики ФРС, геополитические риски и промышленный спрос могут подтолкнуть золото к $3,800, серебро к $44, платину к $1,500 и палладий к $1,100.
Медвежьи риски: сильные макроэкономические данные или укрепление доллара могут вызвать коррекцию на 2–5%.
Заключение
Ралли прошлой недели подчеркнуло устойчивую привлекательность драгоценных металлов как защитных и промышленных активов. Несмотря на вероятность краткосрочных коррекций, сочетание поддержки со стороны монетарной политики, ограниченного предложения и глобальной неопределённости сохраняет позитивный прогноз для сектора. Инвесторам стоит внимательно следить за предстоящими публикациями экономических данных и геополитическими событиями, которые будут определять динамику цен в ближайшие недели.
