Con oltre 127 miliardi di dollari in esposizione ai titoli del Tesoro statunitense e profitti record, Tether è diventato un attore chiave e inaspettato nel sostenere la finanza pubblica americana. Mentre il debito nazionale USA si avvicina ai 37 trilioni di dollari, alcuni analisti ritengono che l’innovazione privata — in particolare da parte degli emittenti di stablecoin come Tether — possa offrire un supporto cruciale all’economia basata sul debito.
Un gigante silenzioso in rapida crescita
Nel report del secondo trimestre 2025, Tether International, S.A. de C.V. ha annunciato l’emissione di oltre 13,4 miliardi di USD₮, portando l’offerta in circolazione a più di 157 miliardi. Gli asset in titoli di Stato statunitensi hanno superato i 127 miliardi di dollari, rendendo Tether uno dei più grandi detentori di debito americano al mondo — superando persino diverse banche centrali.
Tether come sostegno al debito pubblico
In un contesto in cui la domanda di titoli USA da parte di paesi stranieri rallenta, Tether si presenta come un nuovo pilastro. Non per obblighi politici, ma per fiducia e necessità di liquidità digitale globale.
“Il secondo trimestre 2025 conferma ciò che i mercati ci dicono da mesi: la fiducia in Tether sta crescendo rapidamente,” ha dichiarato Paolo Ardoino, CEO. “Non stiamo solo seguendo il mercato, lo stiamo guidando.”
Il dollaro digitale incontra il debito sovrano
Con l’approvazione del GENIUS Act, il governo USA ha rafforzato il quadro normativo per i dollari digitali. In risposta, Tether si è affermato come infrastruttura chiave per pagamenti e rimesse in oltre 150 Paesi.
Ogni token USD₮ è supportato da riserve solide: 127 miliardi $ in titoli, 5,47 miliardi $ in capitale proprio e ulteriori asset come oro e bitcoin.
Nel Q2 2025, Tether ha realizzato un profitto netto di 4,9 miliardi $, portando il totale da inizio anno a 5,7 miliardi $, di cui 3,1 miliardi $ da ricavi ricorrenti e 2,6 miliardi $ da rivalutazioni di oro e bitcoin.
Una risposta privata a un problema pubblico
Con la riduzione della domanda estera di debito USA, Tether emerge come un importante canale di liquidità alternativo. Ha già reinvestito oltre 4 miliardi $ nell’ecosistema economico statunitense, incluso XXI Capital e Rumble Wallet.
Rischi e regolamentazione
Tuttavia, la stabilità di Tether si basa sulla fiducia. Normative restrittive o crisi reputazionali potrebbero compromettere l’equilibrio attuale. Ma con riserve solide e audit indipendenti (eseguiti da BDO), Tether sembra ben preparata.
Conclusione: Un alleato digitale per una superpotenza indebitata
Con oltre 127 miliardi $ già allocati in titoli USA, Tether non sta solo alimentando la crescita del dollaro digitale — potrebbe essere un attore centrale nel sostenere la stessa sopravvivenza finanziaria americana.
La vera domanda non è se Tether possa aiutare a sostenere il debito degli Stati Uniti — ma per quanto tempo potrà farlo.
