Numa mudança sem precedentes no panorama financeiro global, as instituições bancárias centrais em todo o mundo aumentaram a sua aquisição de ouro, atingindo um marco de 800 toneladas métricas apenas nos primeiros três trimestres de 2023, marcando um aumento significativo de 14% em relação ao ano anterior. Essa acumulação estratégica é indicativa de uma tática mais ampla para se fortalecer contra as pressões inflacionárias e reduzir a dependência do dólar americano nas reservas internacionais. O banco central da China está a liderar esta tendência, tendo acumulado 181 toneladas, elevando assim as suas reservas de ouro para 4%. Além disso, no meio de incertezas económicas, os consumidores chineses estão cada vez mais a gravitar em torno do ouro como um ativo preferido, procurando um repositório de riqueza fiável no meio de um sector imobiliário difícil, um yuan desvalorizado e rendimentos decrescentes.
Apesar das tendências convencionais do mercado, segundo as quais o fortalecimento do dólar americano e a subida dos rendimentos das obrigações deprimiriam os preços do ouro, o fervor de compra sustentado dos bancos centrais tem paradoxalmente sustentado a valorização do metal. Uma vez que os preços do ouro são predominantemente denominados em dólares, um dólar forte reduz normalmente a sua acessibilidade na cena mundial, diminuindo o seu atrativo. Simultaneamente, o fascínio do ouro diminui à medida que as taxas de rendibilidade das obrigações sobem, uma vez que, ao contrário das obrigações, as participações em ouro não geram rendimentos regulares, aumentando o custo de oportunidade do investimento em ouro.
A previsão da trajetória das compras de ouro pelos bancos centrais sugere uma potencial superação do recorde de aquisição de 1 081 toneladas do ano passado. Esta procura robusta dos bancos centrais, juntamente com o apetite vigoroso dos investidores chineses, está preparada para impulsionar o mercado do ouro para o seu pico, com os preços a aproximarem-se do zénite histórico de $2.072 por onça troy, a partir do nível atual de $1.985.
